通信行业：OFC打开光通信多路线成长空间，关注GTC多AGENT系统架构创新

通信 周跟踪（20260309-20260313） 领先大市-A(维持) 通信行业近一年市场表现 相关报告： 行业动向： 资料来源：常闻 【山证通信】——英伟达 40 亿美元 OFC2026 XPO、NPO、OCS 等新品集中亮相，可插拔光模块和共封装光学 或共同繁荣。3 月 12 日，Arista 宣布推出革命性可插拔光模块新标准 XPO，并发 起组建 XPO MSA 标准组织。XPO 是一款革命性的 12.8Tbps 液冷光模块，在每 个 OCP 机架单元能实现 204.8Tbps 的端口容量，这相当于 1.6T OSFP 光模块端口 密度的 4 倍。XPO 将可插拔光模块的优势扩展到了 Scaleout 和 Scaleup 快速膨胀 的带宽需求中，有望解决 CSP 的"CPO 焦虑"，以往同等密度的端口容量只有 CPO 才能满足需求。我们认为 XPO 标准的提出表明可插拔光模块在 3.2T+时代生命力 依然旺盛，但这依托于集成封装技术演进，我们认为 XPO 的发展利好硅光、大 功率激光器、高密度 FAU、MMC/SNMT 插芯以及微流道液冷、TIM 材料等散热 技术进步。需要注意的是，XPO 的提出并不 ...