交通运输春季策略：中东变局下航运船舶展望：海峡受限类比弹簧压缩，重视释放后全板块弹性

www.swsresearch.com 证券研究报告 2 证 券 研 究 报 告 海峡受限类比弹簧压缩，重视释放后全板块弹性 交通运输春季策略：中东变局下航运船舶展望 证券分析师 闫海 A0230519010004 罗石 A0230524080012 张慧 A0230524100001 严天鹏 A0230524090004 王晨鉴 A0230525030001 王易 A0230525050001 郑逸欢 A0230526010001 王凯婕 A0230525110001 范晨轩 A0230525070003 联系人 闫海 A0230519010004 2026.3.18 中东变局：首推现金奶牛油轮板块，关注集运、散货造船中期影响 ◼ 霍尔木兹海峡冲击前各版块主要矛盾：大周期向上，中周期与商品通胀共振 ◼ 冲击带来的长逻辑变化：油轮、散货、集装箱、造船 2. 中周期-受通胀预期、逆全球化、地缘冲突上修 3. 油轮：类比被压缩的弹簧 4. 散货集装箱：短期关注加油排队效率损失，中期关注 波斯湾内重建带来需求拉动 5. 造船：油、气海工为战略资产，重视ST松发，中国船 舶 大周期位置：更新周期长周期向上，中周期进入 ...