湘财证券晨会纪要-20260319

晨 会 纪 要 张智珑 郭怡萍 李育文 李正威 邢维洁 马丽明 汪炜 聂孟依 张弛 周成 整理记录：汪炜 研究所今日晨会要点如下: 一、行业公司 军工行业（汪炜） [2026]第 48 号 卷绕式柔性太阳翼的亮相，不仅标志着我国在航天能源关键技术领域成功 打破了传统设计瓶颈，也为未来高功率大型卫星平台、空间站扩展舱段以及商 业航天日益增长的多样化、低成本发射需求，提供了极具前景的能源解决方案。 它的出现，正推动着卫星能源供给系统向着更轻、更小、更强效的方向演进， 为整个商业航天产业的蓬勃发展注入了新的技术动能。 投资建议 SpaceX 在可复用火箭与低轨星座的成熟布局，确立了其全球商业航天领先 地位，也促使国内加速追赶。当前国内技术突破与系统建设同步提速：长征十 二号甲和朱雀三号已完成首飞，标志可回收火箭进入验证阶段；同时星网等主 导的星座进入密集组网期，加速争夺低轨资源。在"十五五"国家航天强国战 略目标的牵引下，国内政策、资本与技术正形成合力，推动商业航天从技术验 证阶段迈向规模化、商业化运营阶段。建议重点关注航天电子等产业链核心标 的。综上，我们维持国防军工行业"增持"评级。 风险提示 核心要点： 上海 ...