保诚（02378）：2025年年报业绩点评：出售IPAMC增厚盈利，股东回报持续改善

出售 IPAMC 增厚盈利，股东回报持续改善 保诚(2378) ——保诚 2025 年年报业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | | | 李嘉木(分析师) | 021-38038619 | lijiamu@gtht.com | S0880524030003 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 112.00 | 本报告导读： 公司 25 年归母净利润同比 74.1%，OPAT 同比 7.4%，全年派息同比 15%，主要分 部 NBV 稳健增长，26-27 年股东回报预期清晰，维持"增持"。 投资要点： ，，，，，，风险提示：资本市场波动；客需持续性有限；渠道合作不及预期。 | 财务摘要(百万美元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | ...