2026年春季汽车行业投资策略：科技赋能下的换道再提速

证 券 研 究 报 告 科技赋能下的换道再提速 2026年春季汽车行业投资策略 证券分析师：戴文杰 A0230522100006 研究支持： 朱傅哲 A0230524080008 邵翼 A0230524120001 联系人： 朱傅哲 A0230524080008 2026.3.19 核心结论：换道拥抱科技浪潮，变革中寻找新机遇 1. 行情回顾：科技主线贯穿 2. 整车：政策影响有限，紧抓科技向上 3. 零部件：聚焦科技外溢+出海双主题 4. AI产业趋势：Token时代的新话语权 1.1 行情回顾：汽车板块涨幅略低于沪深300指数1.1pct www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 汽车需求受到政策变化的影响有限，乐观看到中高端需求的超预期回暖。无论是消费习惯、能力、人口结构，还是产品竞争力都相较于8年前有了较大变化，因此我们不必刻 舟求剑对明年的退坡过度担忧。我们相信优秀的B/C级新产品将会显著激发用户的换车需求。政策对A0/A00市场会有结构性影响，但新能源渗透率进一步提升已成定局。 ◼ 整车出海的超额利润来自工程师红利，我们相信这轮中国智能电动车的全球化之路已经开启，5年后海外销量 ...