美联储3月议息会议点评：警惕市场深度调整

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2026 03 19 年 月 日 宏观点评 警惕市场深度调整—美联储 3 月议息会议点评 事件：北京时间 3 月 19 日凌晨 2 点，美联储公布 3 月议息会议决议。决 议将基准利率维持在 3.50%-3.75%不变，符合市场预期。会议以 11-1 的 票比通过利率决定，仅有理事米兰 1 人支持降息（1 月会议有 2 人）。 核心结论：美联储如期继续暂停降息、且只有 1 人反对，点阵图显示的年 内降息路径不变、但分歧扩大（" 鹰"和" 鸽"的人数都变多了）。会议声 明特别强调了中东局势对美国经济影响的不确定性，发布会上鲍威尔亦反 复强调油价冲击的影响，表示今年美国 GDP 增长、失业率、通胀的不确定 性均变大，特别地，鲍威尔还透露本次会议讨论了后续加息的可能性。会 议过后，最新美联储降息预期大降、年内降息预期已不足 1 次，市场也正 下注今年不降息。总体看，美联储短期只能在不确定性上升背景下强化观 望立场，紧盯油价中枢的变化以及高油价的持续时间。倾向于认为：伊朗 局势已超三周、且暂未看到快速缓和的迹象，指向原油、天然气等能源价 格还将持续高位； 油价走高 ...