英大证券晨会纪要-20260320

英大证券研究所证券研究报告 2026 年 3 月 20 日 多重因素的扰动下，市场需要时间消化 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周四 A 股市场低开低走，全天陷入弱势震荡格局。早盘阶段，题材板块轮动 乏力，市场情绪持续低迷。午后指数跌幅进一步扩大，尾盘沪指险守 4000 点。 中东地缘政治风险成为本轮调整的直接导火索。 能源供应的不确定性传导至全球通胀预期，市场开始担忧持续的高油价将迫 使主要央行维持紧缩立场。尽管美联储最新利率决议按兵不动，但其偏鹰派的政 策基调和对通胀的高度关注，叠加中东局势紧张，促使市场对年内降息次数的预 期大幅降温。这一预期转变直接导致美元走强，全球风险资产普遍承压，A 股也 难以独善其身。 另外，市场对地缘冲突持续时间的预期正在发生转变。此前倾向于认为冲突 将是"短期化"和"局部化"的，因此全球市场的反应相对温和，跌幅也相对可 控。但随着冲突的持续、各方表态变化，市场有了冲突长期化、复杂化的担忧。 从 A 股市场自身的运行逻辑来看，盘 ...