华泰证券今日早参-20260320

今日早参 2026 年 3 月 20 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 今日热点 宏观：1-2 月财政数据：如期宽松支持"开门红" 1-2 月广义财政支出同比增长转正，修正后的广义财政支出（季调后）环比 增长亦较去年 12 月进一步上行，显示开年广义财政政策如期宽松、助力今 年经济增长实现良好开局；收入端数据来看，开年以来物价持续修复、名义 增长回升亦对推动财政收入回暖、进而推升财政支出增长显性化的效用"事 半功倍"。具体看，1-2 月广义财政（一般公共预算+政府性基金）收入同比 降幅较去年 12 月的 18.5%快速收窄至 1.4%；同期广义财政支出同比增速亦 较 12 月的-0.7%转正至 6.1%，修正后的（季调后）广义财政支出环比增长 从 12 月的 10.2%上行至 2 月的 23.3%、显示广义财政资金自去年 9 月"蓄 势待发"后开年保持宽松立场，以支持经济增长实现良好开局（参见《财政 能否助 ...