1-2月财政数据点评：广义财政支出高增的背后

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 广义财政支出高增的背后 ——1-2 月财政数据点评 报告要点 [Table_Summary] 1-2 月广义财政支出增速高于预算目标，指向财政积极发力，承托经济"开门红"，第一本账支 出同比+3.6%，中规中矩，第二本账支出同比+16%，主要系地方专项债靠前发行并及时使用。 第一本账收入端，税收勉强持平，增值税、进口增值消费税、印花税等是主要拉动，非税再度 发力。第一本账支出端，基建类支出同比由负转正，社保、卫生健康仍是重点保障领域，关注 债务付息压力。卖地收入拖累基金收入，基金支出 60%或来自专项债支持， Q1 项目专项债目 前同比接近 50%，下半年同比或有压力。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 宋筱筱 SAC：S0490520090001 SAC：S0490520080011 SFC：BUX667 SFC：BVZ974 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 广义财政支出高增的背后 2] ——1-2 月财政数据点评 [Table_Sum ...