晶苑国际：下半年收入放缓为短期影响，派息率提升-20260321

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 19 日 [Table_Title] 下半年收入放缓为短期影响，派息率提升 [Table_Title2] 晶苑国际(2232.HK) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 2232.HK | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 7.85/3.60 | | 目标价格： | | 总市值(亿港元) | 182.30 | | 最新收盘价： | 6.39HKD | 自由流通市值(亿港元) | 182.30 | | | | 自由流通股数(百万) | 2852.82 | 事件概述 2025 年公司实现收入 / 归母净利 / 经 营 性 现金 流 分 别 为 26.41/2.25/2.66 亿 美 元， 同比增长 6.95%/12.05%/150.9%，对应 25 年下半年收入/归母净利同比增长 2%/7%，业绩基本符合市场预期、收入低于市 场预期，我们分析主要由于公司下半年受到员工效率及高基数影响，净利增速高于收入主要来自自动化改进效 ...