中泰期货成品油周报20260321：地缘持续发酵霍尔木兹海峡仍是当前最大的风险点-20260322

中泰期货成品油周报20260321 ——地缘持续发酵，霍尔木兹海峡仍是当前最大的风险点。 中泰期货股份有限公司 张晓军 从业资格号：F3037698 交易咨询从业证书号：Z0020721 成品油综述 | 供应 | ①主营炼厂开工继续回落，霍尔木兹海峡持续受阻，主营主动降负荷应对，当前继续封堵，4月仍会主动降负荷。地炼 开工平稳，但受伊朗影响巨大，敏感油贴水大涨，虽然当前炼厂利润处于高位，但普遍低价库存维持不到一个月，炼 厂整体供应预计趋于下降，霍尔木兹海峡封堵时间越长，影响越大。 | | --- | --- | | 需求 | ①市场成交:山东地炼汽油产销比周度平均80%，柴油产销率平均为90%。成交以刚需为主，但随着高油价预期不断加 深，汽柴油上调零售价逐步明朗，汽油/柴油终端零售阶段性回温，终端预防性加油，汽油春节过后将进入淡季，柴油 陆续将进入旺季。 | | 库存 | 成品油库存汽油、柴油库存基本稳定，库存稳定，3-4月炼厂降负荷下，预估进入降库。 | | 综述 | 布伦特原油维持100美元以上波动，当前影响市场核心仍是霍尔木兹海峡的通航，本周地缘再度升温，市场对战争预期 为持续更长时间，战争与航运引发的 ...