阿里巴巴-W（09988）：FY26Q3业绩点评：战略投入短期承压，AI飞轮持续强化

战略投入短期承压，AI 飞轮持续强化 阿里巴巴-W(9988) 阿里巴巴 FY26Q3 业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 秦和平(分析师) | 0755-23976666 | qinheping@gtht.com | S0880523110003 | | | | 曾天(研究助理) | 0755-23976334 | zengtian2@gtht.com | S0880126030009 | [当前价格 Table_CurPrice] (港元)： | 123.70 | 本报告导读： CMR 受季节性扰动增速放缓，Q4 复苏信号明确；即时零售规模持续扩大，减亏路 径清晰，与电商协同效应显著；云业务增速再创新高，坚定投入 AI全栈能力建设， 5 年千亿美元目标路径可见性提升。 | 52 周内股价区间(港元) | 101.30-185.10 | | --- | --- | | 当前股本(百万股) | 19,099 | | 当前市值(百 ...