阿里巴巴-W：FY2026Q3季报点评：业绩不及市场预期，云与AI继续加速-20260323

证券研究报告·海外公司点评·软件服务(HS) 阿里巴巴-W（09988.HK） FY2026Q3 季报点评：业绩不及市场预期，云 与 AI 继续加速 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | FY2024A | FY2025A | FY2026E | FY2027E | FY2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 941,168 | 996,347 | 1,067,738 | 1,170,281 | 1,278,732 | | 同比（%） | 8.34 | 5.86 | 7.17 | 9.60 | 9.27 | | 归母净利润（百万元） | 79,741 | 129,470 | 89,118 | 92,581 | 131,713 | | 同比（%） | 9.93 | 62.62 | (31.01) | 3.86 | 41.98 | | Non-GAAP 净利润（百万元） | 157,479 | 158,122 | 78,875 | 105,395 | 138,448 | | 同比（%） | 11.39 | 0 ...