中辉能化观点-20260323

| | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | L | | 供给收缩力度加剧，成本端乙烯依旧偏强运行。国内新增中英石化、中沙 | | ★★ | 偏强 | 石化等装置检修，停车比例提升至 15%，3 月计划检修量增加，关注供给 端减量的持续性。地缘冲突抬升价格中枢，预计原料短缺问题尚未解决前 | | | | 盘面延续偏强震荡。 | | | PDH | 利润继续压缩，供给仍有收缩空间。南帕尔斯气田遭袭，PG 供给减 | | PP | | 量预期增加，成本端对 PP 仍有较强支撑。当前停车比例在 21%的高位， | | ★★ | 偏强 | 供需格局向好，PDH 利润仍处于极低位置，预计原料紧张问题尚未缓解 | | | | 前盘面延续偏强震荡。 | | | | 成本支撑坚挺，乙烯法降负带动库存去化。地缘冲突尚未解决，原料乙烯 | | PVC | | 紧张加剧全球乙烯法 PVC 降负荷预期，国内部分乙烯法装置开始降负荷 | | | 偏强 | （渤化、海湾降负荷三成，恒通减产 2 成外销乙烯，新浦减产 1-2 成外销 | | ★★ | | 氯乙烯，嘉化低 ...