PTA期货：成本上涨影响触发需求负反馈
Ning Zheng Qi Huo·2026-03-23 09:55
期货研究报告 2026年03月23日 周报 PTA期货：成本上涨影响触发需求负反馈 师秀明 投资咨询从业资格号：F0255552 shixiuming@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：行情偏高位震荡。供需方面，PTA驱动偏弱，PTA进入累库周期。成本方面，国内方面， 中东原料供应中断持续，亚洲受到影响的PX工 厂也在增加，国内部分炼厂下调开工；海外方面，东北亚以及东 南亚PX工厂继续受原料影响，PX开工继续下降，后期部分PX装置也将可能停车。成本上涨与需求负反馈同时存 在，成长上涨影响更大。中期低位偏多思路。 2、对于后市，PTA方面，福海创450万吨、福建百宏250万吨降负，嘉兴石化150万吨短停恢复，仪征300万 吨重启中，至周五国内PTA负荷调整至80.8%（-3.5%）。受高价原料影响下游聚酯产销持续不佳，目前只有赶交 期的外贸订单在逐步接受高价，大多不着急的订单多因短期价格涨幅较大选择暂缓下单。在缺乏订单的情况下， 后期随着低价原料用完之后大部分下 游终端企业都表达将会减少原料采购，降低开机甚至短期停机的想法。3 月PTA整体存累库预期。成本方面，PX供需双弱，原油和PX均受地缘 ...