原油期货：战争拖得越久，油价涨得越高
Ning Zheng Qi Huo·2026-03-23 09:54
期货研究报告 2026年03月23日 周报 原油期货：战争拖得越久，油价涨得越高 师秀明 投资咨询从业资格号：F0255552 shixiuming@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：本周，处于各方找油抑制油价恐慌PK油价供应短缺的博弈期。释放或潜在释放的库 存共计约6.3亿桶，包括国际能源署抛储、俄罗斯海上原油库存、伊朗海上原油库存（潜在），这些库存投放量 的确能一定程度抑制恐慌，但油价核心矛盾仍未解决，即霍尔木兹海峡通航问题。周初，伊朗最高国家安全委 员会秘书拉里贾尼身亡，阿联酋富查伊拉港、伊朗能源基础设施遭袭，伊朗威胁打击中东三国的石油设施，中 东战事继续推高地缘风险，之后内塔尼亚胡表示将"暂停"后续空袭能源设施的要求，油价有所回落。截至本 周五（3 月 20 日），布伦特、WTI 油价，分别为 106.41、98.23 美元/桶。 2、对于后市。当前霍尔木兹海峡维持低通行状态，根据BBC分析数据，自3月以来，已有不到100艘船只通 过霍尔木兹海峡，3月20日，波斯湾船舶通行总量仅为2艘次。整体上，核心依然是霍尔木兹海峡通行状态，战 争拖得越久，油价涨得越高，中期仍保持低位偏多思路交易 ...