小鹏汽车-W（09868）：2025年年报点评：Q4业绩符合预期，物理AI转型可期

证券研究报告·海外公司点评·汽车(HS) 小鹏汽车-W（09868.HK） 2025 年年报点评：Q4 业绩符合预期，物理 AI 转型可期 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 40,866 | 76,720 | 96,180 | 126,530 | 154,595 | | 同比(%) | 33.22 | 87.73 | 25.37 | 31.56 | 22.18 | | 归母净利润（百万元） | (5,790) | (1,139) | (1,362) | 2,133 | 6,456 | | 同比(%) | 44.19 | 80.32 | (19.52) | 256.63 | 202.64 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (3.03) | (0.60) | (0.71) | 1.12 | 3.38 | | P/E（现价&最新摊薄） | (20.80) | (105.71) | (88.44) | ...