券商行业2026年度春季投资策略：聚焦财富管理与国际化，共启成长新篇章

2 01 02 03 04 01 02 03 04 3 / 4 / 01 1 . 1 | 表 | ：42家上市券商2025E盈利预期 | | | 图 ：交投活跃下成交额及两融历史新高 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：亿元 | 2024 | 2025E | 同比增速 | | | 调整后营业收入 | 4,219 | 5,553 | 31.6% | | | 经纪业务 | 1,060 | 1,546 | 45.8% | | | 投行业务 | 306 | 342 | 11.9% | | | 资管业务 | 441 | 458 | 3.8% | | | 自营业务 | 1,789 | 2,316 | 29.4% | | | 信用业务 | 334 | 514 | 53.9% | | | 归母净利润 | 1,483 | 2,142 | 44.4% | | 注：调整后营业收入=营业收入-其他业务成本；自营业务收入=投资收益+公允价值变动损益-联营合营投资收益+汇兑净损益； 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 5 • 2025年交投活跃下上市券商业绩显著改善，预计42家上市券商2025 ...