李宁（02331）：25年经营质量优良26年收入有望提速

李宁 02331.HK 公司研究 | 动态跟踪 25 年经营质量优良 26 年收入有望提速 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据公司年度业绩公告以及我们对运动服饰行业消费趋势的判断，我们小幅调整其 盈利预测，预计 25-27 年 EPS 分别为 1.14、1.15 和 1.32 元（原预测分别为 0.95、 1.07 和 1.22 元），参考可比公司，给予 2026 年 18 倍的估值，目标价为 23.52 港币 （1 人民币=1.14 港币），维持"买入"评级。 风险提示 消费复苏低于预期、新产品和新新渠道推广不及预期等 公司主要财务信息 | 施红梅 | 执业证书编号：S0860511010001 | | --- | --- | | | shihongmei@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 伍云飞 | 执业证书编号：S0860524020001 | | | 香港证监会牌照：BRX199 | | | wuyunfei1@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 新品新店亮相 奥运新周期有望迎来新发展 | 2026-01-0 ...