避险情绪升温，关注后市量能

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-03-24 避险情绪升温，关注后市量能 | 股指期货：避险情绪升温，流动性或成关键 | | --- | | 股指期权：避险情绪升级，波动快速冲⾼ | | 国债期货：地缘局势升级，债市多数下跌 | 股指期货方面，昨日股市再现调整，科创50下跌4.31%，中证1000下 跌4.81%。行业和风格方面，贵金属、有色金属和科技股集体承压，小微 盘领跌。周末伊以冲突再升温，市场担心地缘风险短期或难以结束，能源 扰动对通胀的影响可能被低估。昨日盘后特朗普推迟对伊打击5日，TACO 交易再起，原油、美元指数回落后反弹，美股、欧股同步弱企稳。对于后 市，我们认为TACO交易或推动市场超短期反弹，但后市仍有承压可能，关 键在于流动性是否放量，逻辑在于：1）近期地缘冲突导致多资产强烈共 振，贵金属、原油波动较高，若该类资产再调整，或引发权益资产再遭连 带抛售；2）近三日指数缩量大跌，期权持仓量PCR大幅下行，显示买方承 接意愿不足；3）今日小微盘指数跌幅居前，或暗示散户、游资主动止 损，引发流动性踩踏。若两市企稳并未带动流动性回暖，或是诱 ...