宝城期货豆类油脂早报-20260324

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2026 年 3 月 24 日） 品种观点参考 备注： ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：国内两粕维持宽幅震荡，近弱远强特征显著。随着巴西大豆质检风波缓解，近月合约回吐风险 溢价，豆粕 2605 合约小幅收跌；而远月合约受中长期供需预期支撑普遍走强。豆粕核心驱动在于短期供 应紧张与长期需求疲软的博弈。供应端，因巴西大豆到港延迟及国内部分油厂检修，导致大豆到厂与压榨 受限，油厂库存偏低，挺价意愿强烈。需求端则构成主要压力：生猪价格持续低迷严重挤压养殖利润，下 游饲料企业采购心态谨慎，仅维持刚性补库，缺乏集中备货需求，难以承接高价。短期维持震荡偏弱运行。 ...