批零社服行业2026年春季投资策略：服务消费迎政策利好，传统消费格局改善

CONTENTS 目录 服务消费迎政策利好，传统消费格局改善 • 服务消费：政策催化，景气向上 • 部分传统消费格局改善 • 新消费：延续高景气度 • 消费科技：商业化落地加速 • 其他传统业态：持续变革，寻找景气拐点 3 • 投资建议及推荐标的：1）继续推荐旅游出行：酒店（推荐：华住集团-S，首旅酒店，锦江酒店，关注亚朵），景区（推荐：九华旅游、三特索道、黄山旅游、 三峡旅游、峨眉山）。2）竞争格局显著改善，推荐标的：菜百股份、行动教育、珠免集团、中国中免、华图山鼎。3）新消费延续高景气：老铺黄金、名创优 品。4）消费科技：绿联科技、康耐特光学等。5）传统零售持续调改：锅圈、江苏国泰、苏美达、步步高、家家悦。其他个股机会推荐：海底捞、古茗。 • 政策持续催化，出行链和服务消费景气向上。1）财政补贴聚焦托底式的普惠服务：育儿/养老/医疗/教育，将释放可支配收入，并降低预防性储蓄。2）需求端 主要政策思路是：提供创新消费场景，释放更多闲暇时间。中小学生春秋假的全面推广，以及带薪错峰休假的逐步落地，出行链景气度边际向上。其中：景区： 景气向上，增量项目，资产化加速。酒店：景气向上，供给稳定，个股改善。3）其他服务 ...