汽车零部件行业专题研究：专注汽车零部件优质赛道

证券研究报告/行业研究 专注汽车零部件优质赛道 ——汽车零部件行业专题研究 投资要点 ➢ 如何看待当下汽车零部件的投资机会？ 智电变革下，中国汽车产业迎来历史性的发展机遇，自主品牌主机厂在国内 实现了对合资品牌的反超，并加速走向全球化，带动国内产业链共同成长，中 国有望诞生世界级的零部件巨头。我们认为汽零的投资有四大主线：优质赛 道、全球化、智能化和机器人赛道，本文主要聚焦高壁垒、格局优的优质赛 道，具体包括汽车玻璃、车灯、被动安全和座椅四个细分领域。 ➢ 汽车玻璃： 智电变革推动汽车单车玻璃使用量增加，以及全景天幕、调光玻璃、HUD玻 璃等高附加值产品渗透率提升，行业迎来量价齐升，我们预计2030年全球汽 车玻璃行业规模有望达1443亿元，2025-2030年CAGR约为9.7%。 汽车玻璃行业高度集中，2020年全球CR4超过85%，福耀玻璃为全球龙头， 市占率为28%。福耀玻璃专注汽车玻璃主业，2020年以来加大对天幕玻璃等 新产品的研发，并在海外对手战略收缩背景下加大资本开支，市占率有望持 续提升，我们估算2025年市占率约为37%。 ➢ 车灯： ADB、DLP等智能大灯渗透率提升，推动车灯ASP持续 ...