铜日报：不可抗力加剧买卖分歧，电解铜价格短线风险提升-20260324

铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：主力合约SHFE价格3月23日小幅回落至92430元/吨，跌 幅3.18%，延续下行趋势。基差走弱，现货平水铜升贴水降至-80元/吨； LME(0-3)贴水收窄至-91.0美元/吨，贴水改善但整体仍处负值区间。 持仓与成交 ：LME持仓增至293257手，较前一日增加4631手，市场参与度 提升；潜在活跃度增强，市场博弈加剧。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：供给端受再生铜进口放缓影响，2026年3月废铜贸易因海外价格 剧烈波动而显著低迷，买卖双方系数分歧扩大，成交减少。长期矿山开发 周期和成本高位运行压制供应弹性，但短期冶炼产能稳定，日本等核心来 源国对华出口同比仍增。 需求端 ：需求端呈现分化，传统领域疲软：2026年1-2月黄铜棒进口量环 比下滑34.4%，同比下滑36.67%，受春节假期和原料成本高企压制；家电如 空调生产销售同比下滑3.5%，反映建筑和消费电子需求不振。新兴领域提 供支撑：AI数据中心和国防需求增长，铜箔出口金额同比增98.06%，铜板 带出口累计同比增20.96%，高附加值产品需求韧性。 不可抗力加剧买卖分歧，电解铜价格短线风险提升 一 ...