铅低位震荡难改

铅低位震荡难改 基本面变化 加工费：2026年2月铅精矿进口量约12.84万吨，环比增加3.78%，同比增加26.4%。今年前两个月铅精矿进口量同比增长明显， 高于往年同期水平，SMM显示国内外铅精矿加工费维稳。3月国内月度加工200-300元/吨，月度环比持平；进口月度加工费位- 160--140美元/干吨，月度环比持平。现货加工费方面，国内铅矿周度加工费为200-300元/吨，周度环比持平；进口周度加工费 为-150--120美元/干吨，周度环比下滑10美元/干吨。 行情展望与策略 上周伦铅库存高位震荡，现货维持深度贴水，海外铅供应宽松。海外矿端供应逐步恢复，但释放期主要在下半年。铅矿 进口量同比大幅增加，不过国内铅矿供应恢复仍有限，国内铅矿供应紧张态势未有改善，加工费维持低位运行。原生铅企业 生产积极性较高，原生铅开工率稳步回升。目前废电瓶价格坚挺，再生铅企业亏损较大，开工率环比走高，但部分企业复产 延迟。沪伦比价走高，国内进口盈利扩大，海外铅过剩压力向国内转移。 目前铅价低位调整，电池企业逢低补库，国内铅库存压力缓和，不过下游采购积极性仍一般，盘中多刚需采买。二季度 是铅消费淡季，需求环比走弱，库存或 ...