渤海证券研究所晨会纪要（2026.03.25）-20260325

行业研究 关注海外地缘局势进展——金属行业周报 证券分析师 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2026.03.25） 固定收益研究 收益率整体下行，中短端下行幅度较大——信用债周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2026/03/25） 晨会纪要（2026/03/25） 固定收益研究 收益率整体下行，中短端下行幅度较大——信用债周报 李济安（证券分析师，SAC NO：S1150522060001） 王哲语（证券分析师，SAC NO：S1150524070001） 1、核心观点 本期（3 月 16 日至 3 月 22 日）交易商协会公布的发行指导利率有所分化，表现为中短端多数下行，长端多 数上行态势，整体变化幅度为-2 BP 至 1 BP。本期信用债发行规模环比继续增长，已处于历史较高水平，企 业债保持零发行，定向工具发行金额减少，其余品种发行金额增加；信用债净融资额环比增加，企业债、 公司债净融资额增加，中期 ...