市场缩量反弹，后市仍具不确定性

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-03-25 市场缩量反弹，后市仍具不确定性 股指期货：股市缩量反弹 股指期权：期权隐波回落，情绪未全⾯转暖 国债期货：市场定价美伊局势缓和，债市⻓端情绪回暖 股指期货方面，昨日股市缩量反弹，上证综指上涨1.78%，中证 1000上涨2.59%，科创综指上涨3.24%，两市成交额环比缩减超3600亿，小 微盘表现强势。行业方面，弱美元与抗通胀板块偏强，能源板块回调。昨 日盘前特朗普宣布谈判可能，但与伊朗表述出现严重分歧，使市场陷入迷 茫，海外贵金属与股指筑底后宽幅震荡；国内股市早盘高开低走，午后反 弹。对于后市，我们认为右侧信号尚不明确，后市不排除会再次回调筑 底，逻辑在于：1）海外风险尚未平息，且TACO尚未确凿，事件冲突或继 续拉扯市场；2）昨日股市严重缩量，或暗示部分资金依然偏向观望，早 盘弱势可供佐证；3）昨日反弹关键或在于机构资金午后对宽基ETF的托 底，而支撑力和持续性尚不可知。综上，短期暂时维持观望，待两市量能 回升，或突破下行趋势后，再择机布局。 股指期权方面，周二标的市场呈现高开低走，尾盘拉升的"W"型 ...