商品期货早班车-20260325

2026年03月25日 星期三 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：隔夜贵金属市场反弹，以伦敦金计价的国际金价上涨 1.47%,收报 4472.02 美元/盎司;国内方面， 金交所 9999 前一交易日上涨 0.04%，收于 979.56;上期所沪金主力合约上涨 0.58%,收于 977.28 元/克。国际 银价涨 3.03%至 71.18 美元/盎司。 基本面：综合多方消息，美伊通过中间人进行谈判；特朗普称美伊谈判"可能已相当接近达成协议"，并暗示 伊朗同意永不拥有核武；报道称美国有意停火一个月并提 15 条和谈方案；美国 3 月综合 PMI 意外降至 51.4， 制造业扩张提速，服务业增长放缓私募信贷危机加剧，穆迪将 KKR 旗下基金评级下调至"垃圾级"，坏账率 飙升至 5.5%。国内黄金 ETF 大幅流出 12.7 吨；COMEX 黄金库存为 996 吨，维持不变；上期所黄金库存为 106.8 吨，维持不变；SPDR 黄金 ETF 持仓为 1052 吨，-4 吨；伦敦黄金库存 2 月底 9208.6 吨，1 月底为 9155.8 吨；COMEX 白银库存为 ...