宏观压制下镍不锈钢延续震荡走势

2026-03-24日沪镍主力合约开于134000元/吨，收于133480元/吨，较前一交易日收盘变化-0.42%，当日成交量为 442345（-21537）手，持仓量为181146（1440）手。 新能源及有色金属日报 | 2026-03-25 走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，镍矿开采配额从 3.79 亿吨降至 2.6-2.7 亿吨，矿端 供应偏紧，提供长期支撑。基本面方面，供应端产量继续上升，国内外库存持续垒加，市场供应充足；需求端不 锈钢厂利润改善，节后生产陆续恢复，提供稳定需求支撑，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改 善有限。此外，中东局势影响硫磺供应，抬升镍生产成本。整体来看，沪镍价格下有印尼政策带来的镍矿成本支 撑，上有宏观、供需格局压制，难以走出确定性单向行情。 镍矿方面：Mysteel方面消息，受多重因素驱动，原料成本端看涨预期增强，镍矿市场议价中枢持续上移。菲律宾 镍矿方面，中东地缘局势持续紧张，国际原油价格走高，直接带动镍矿海运费用大幅攀升；菲律宾原油进口对中 东地区依赖度较高，油价上涨显著推升矿山开采、内陆运输等环节的燃料成本，该成本压力逐步传导至镍矿离 ...