图说行业利差：关注政策支持下重点领域结构性机会，稳地产基调下优质主体或有修复空间

图说行业利差 ——2025年8月 图说行业利差 ——2025年8月 图说行业利差 ——2026年1-2月 2026年以来，债市运行情况较好，国开债与中短期票据收益率均多数 下行。从信用利差来看，中短期票据信用利差多数收窄，变动幅度多在1- 11bp之间。行业利差方面，本期行业利差多数收窄，幅度在1-8bp之间。 从具体行业来看，本期房地产行业利差最高，为107bp，较上期扩张 17bp，房地产行业利差扩张主要受到此前万科事件影响，带动地产板块利 差整体走阔；此后行业利差由高到低依次是信息技术、农林牧渔、批发和 零售业、煤炭和医药行业，行业利差均超过45bp；利差稍低的有商业与个 人服务、化工和公用事业等行业，行业利差在25至30bp之间；电力生产与 供应行业利差为18bp，仍是利差最低行业。 行业投资策略： 《政府工作报告》明确今年重点工作任务，关注政策支持领域结构 性机会。3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强 作政府工作报告（以下简称《报告》）。其中， "着力建设国内大市场 "依旧是重点工作任务之首，延续此前坚持以内需主导，统筹促消费和扩 投资，拓展内需增长新空间的基调。在政策指导下， ...