山金期货贵金属策略报告-20260325

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 请务必阅读文后重要声明 第 1 页，共 5 页 投资咨询系列报告 更新时间：2026年03月25日16时47分 报告导读： 今日贵金属低位反弹，沪金主力收涨3.55%，沪银主力收涨7.05%，铂金主力收涨5.63%，钯金主力收涨涨5.07%。①核心逻辑， 短期避险方面，贸易战风险缓和，中东地缘异动风险或常态化；美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位。②避险属性方 面，美国与以色列空袭伊朗，以及伊朗的报复行动，引发全球连锁反应，全球面临能源成本攀升以及滞涨威胁，市场担忧中东冲突 可能长期化。③货币属性方面，美联储本月维持利率不变，称伊朗战争令政策前景高度不确定，预计通胀将走高、失业率将持稳， 且今年将降息一次。美联储主席鲍威尔表示，鉴于政策制定者正在评估美以对伊朗战争的影响，这一政策路径面临极高的不确定性 。交易员将降息押注推迟至2027年。美元指数和美债收益率承压回落；④商品属性方面，中东地缘危机推动全球衰退风险上升， 压制了其他商品的工业需求前景。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期 面临燃油车市场结构性压力。CR ...