稀土行业深度报告：供给蓄力，需求破局

有色金属行业 标配 （维持） 供给蓄力，需求破局 深 度 稀土行业深度报告 2026 年 3 月 25 日 S0340523120001 电话：0769-23320072 邮箱： xuzhengkun@dgzq.com.cn 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 相关报告 投资策略： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 分析师：许正堃 SAC 执业证书编号： 有色金属行业指数走势 供需优化或推动稀土产品价格再度上行。2025年第四季度以来，稀土 市场走势进一步分化，轻稀土价格高位回落后再度反弹，中重稀土价 格继续回调。轻稀土因稀土精矿成本上调、下游需求预期增长以及出 口管制趋严等支撑，高位震荡后再度企稳上行。中重稀土方面，因海 外高价抑制需求叠加获利盘集中了结，整体价格表现承压。进入2026 年，随着供需格局逐步优化，出口管制加码下，稀土产品价格进一步 回升。展望后市，国内稀土供给侧配额增速预计放缓，需求端，人形 机器人、低空经济等领域有望在今年打开稀土需求第二增长极，稀土 行业供需逻辑有望进一步 ...