农夫山泉（09633.HK）2025 年报点评

港股公司 证 券 研 究 报 告 农夫山泉（09633.HK）2025 年报点评 强推（维持） 业绩超预期，竞争力强化 目标价：57 港元 事项： 公司发布 2025 年报。25 年实现营收 525.53 亿元，同比+22.5%；归母净利润 158.68 亿元，同比+30.9%；25H2 年实现主营收入 269.31 亿元，同比+30.0%； 归母净利润 82.46 亿元，同比+40.2%。公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.99 元，分红率达 70.2%。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 52,553 | 60,242 | 67,658 | 74,896 | | 同比增速(%) | 22.5% | 14.6% | 12.3% | 10.7% | | 归母净利润(百万元) | 15,868 | 17,636 | 19,856 | 22,320 | | 同比增速(%) | 30.9% | 11.1% ...