农林牧渔2025、1Q2026业绩前瞻：生猪养殖寒冬已至，宠物食品延续增长

生猪养殖寒冬已至，宠物食品延续增长 1. 《供大于求猪价延续下行，猪企座谈会召 开》 2026-03-23 2. 《供大于求猪价下行，3 月 USDA 下调 大豆产量》 2026-03-17 3. 《产能去化预期增强，持续推荐生猪养 殖》 2026-03-08 证券研究报告 行业投资策略报告 / 2026.03.25 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -9% -2% 5% 11% 18% 25% 农林牧渔 沪深300 分析师 王聪 SAC 证书编号：S0160525110001 wangcong@ctsec.com 分析师 肖珮菁 SAC 证书编号：S0160524070005 xiaopj@ctsec.com 分析师 江路 SAC 证书编号：S0160526010003 jianglu@ctsec.com 农林牧渔 相关报告 农林牧渔 2025&1Q2026 业绩前瞻 核心观点 ❖ 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 请阅读最后一页的重要声明！ 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 ❖ 生猪养殖：供大于求猪价持续下跌，生猪板块 1Q2026 全面调整。1 ...