沥青日报：跌后反弹-20260325

【冠通期货研究报告】 沥青日报：跌后反弹 发布日期：2026年3月25日 【行情分析】 供应端，上周沥青开工率环比回落1.2个百分点至21.8%，较去年同期低了4.7个百分点，处于近 年同期最低水平。上周，春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中 道路沥青开工环比上涨1个百分点至10%，仍低于1月底水平。上周，华东地区炼厂供应减少，加上高 价抑制成交，其出货量下降较多，全国出货量环比减少37.6%至10.99万吨，仍处于偏低水平。沥青厂 库库存率环比略有下降，仍处于近年来同期的最低位。山东地区沥青价格下跌，基差再次跌至偏低 水平。中国进口委内瑞拉原油预计还是较美国介入前大幅下降，加上现如今美以袭击伊朗，中东原 料供给将受影响，市场担忧国内炼厂原料短缺，关注国内炼厂原料短缺情况。中国进口伊朗沥青不 多，进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占比沥青进口量的一半，不过相比于中国沥青产量也仅有6%左 右。本周齐鲁石化复产，但华东华南主力炼厂降负荷，预计沥青开工率小幅减少，霍尔木兹海峡仍 未通航，炼厂减产预期增加，元宵节后，终端需求陆续缓慢恢复，沥青自身供需好转，但近期伊朗 与美国有谈判的可能，中东局势 ...