PP日报：PP高开后震荡下行-20260325

【冠通期货研究报告】 PP日报：PP高开后震荡下行 发布日期：2026年3月25日 【行情分析】 截至3月20日当周，PP下游开工率环比回升0.65个百分点至46.36%，春节假期结束第四周，下游 对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢，拉丝主力下游塑编开工率回落0.26个百分点至40.28%。3月 25日，新增浙江石化二线等停车装置，PP企业开工率下跌至74%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产 比例上涨至26%左右。春节假期后石化库存有所去化，目前石化库存处于近年同期中性水平。成本端， 有媒体报道美国有意停火一个月以与伊朗讨论15点协议，特朗普表示，美伊正进行谈判，正与对的 人打交道，伊朗想要达成协议并已同意"永不拥有核武"。伊朗送了一份有关油气的大礼，中东局 势预期缓和，原油价格高位下跌。近期装置开工率再次下降。元宵节后下游刚需集中释放，下游 BOPP膜价格上涨。PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工， PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气和原油，另外中东地区PP产能占全球9%，占全 球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料的短缺使得国内外烯烃装置降负增加，国内 ...