黑电深度系列之七：如何看待日韩系黑电龙头产品溢价及中国龙头高端化潜力?
Changjiang Securities·2026-03-25 14:18行业研究丨深度报告丨家用电器 [Table_Title] 黑电深度系列之七：如何看待日韩系黑电龙头产 品溢价及中国龙头高端化潜力？ %% %% %% %% research.95579.com 1 %% %% %% %% research.95579.com 2 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 日韩品牌份额持续收缩，中国品牌份额稳步提升，但高端市场的定价权仍由索尼、三星、LG 等 日韩企业掌握。日韩品牌的高溢价支撑，已从技术领先转向品牌溢价，TCL 产品在多项硬件参 数与综合画质表现上已比肩甚至超越索尼同级产品。面对份额压力，高端日韩品牌未来选择"以 价换量"的可能性较低，三星、LG 等企业相关业务面临盈利压力，并且价格调整并未有效带动 其份额回升。在此背景下，TCL 与索尼拟设立的合资公司，TCL 有望通过该合作，借助索尼的 品牌、技术与全球高端渠道，突破高端市场壁垒，提升品牌价值、市场形象与盈利能力。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 [Table_Titl ...