泡泡玛特：2025年报点评：全球化加速，IP矩阵持续扩张-20260326

证券研究报告·海外公司点评·家庭电器及用品(HS) 泡泡玛特（09992.HK） 2025 年报点评：全球化加速，IP 矩阵持续扩 张 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 13,038 | 37,120 | 47,542 | 58,695 | 70,089 | | 同比（%） | 106.92 | 184.71 | 28.08 | 23.46 | 19.41 | | 归母净利润（百万元） | 3,125 | 12,776 | 16,688 | 20,919 | 25,403 | | 同比（%） | 188.77 | 308.76 | 30.62 | 25.36 | 21.43 | | Non-IFRS 净利润（百万元） | 3,403 | 13,084 | 17,387 | 21,766 | 26,149 | | 同比（%） | 185.86 | 284.46 | 32.89 | 25.19 | 20 ...