中辉农产品观点-20260326

品种 核心观点 主要逻辑 豆粕 ★ 短线下跌 原油收跌，国内豆粕周度库存环比累库，叠加市场传言巴西大豆杂草标准有望较前期 有所放宽，20 艘滞留船有望放行。昨日豆粕继续收跌，持续避险减仓下行，市场主动 做空心态相对谨慎。短线及短期偏空。关注原油后续走向，月底美豆种植面积及美生 柴最终落地内容。 菜粕 ★ 短线下跌 昨日菜粕跟随豆粕收跌。4 月起加拿大菜籽将迎来集中到港高峰。供应压力预期打压 菜粕弱于豆粕。看多宜观望。关注国内菜粕后续累库情况，原油走向以及豆粕端指引。 棕榈油 ★ 短线震荡加 剧 美方拟推动停火，原油价格收跌，昨日棕榈油低开下跌。虽然马棕榈油本月前 25 日 出口数据环比大幅增加，在产量调减下，3 月去库预期较大，基本面暂偏多，但由于 4 月东南亚棕榈油产量可能进入恢复阶段，原油市场扰动下，市场做多行为谨慎。关 美方拟推动停火，原油价格收跌，昨日豆油跟随收跌。但国内 3 月豆油库存仍处于阶 段性去库阶段，以及美豆油端生柴预期支持，日内小幅调整，但考虑 4 月国内大豆进 豆油 ★ 短线震荡加 剧 口供应趋向宽松，警惕豆油震荡后走弱风险。在缺乏明确多空指引下，原油波动影响 较大。关注后续原油走向以及 ...