蒙牛乳业（02319）：经营触底，反转可期：蒙牛乳业（02319.HK）2025年报点评

证 券 研 究 报 告 蒙牛乳业（02319.HK）2025 年报点评 强推（维持） 经营触底，反转可期 目标价：24 港元 事项： ❖ 公司发布 2025 年报。25 年实现主营收入 822.45 亿元，同比-7.25%；经营利润 为 65.64 亿元，同比-9.54%；归母净利润 15.45 亿元，去年同期为 1.05 亿元。 25H2 实现主营收入 406.78 亿元，同比-7.56%；经营利润为 30.26 亿元，同比- 26.86%；归母净利润-5 亿元，去年同期为-23.41 亿元。 评论： [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 82,245 | 86,159 | 89,280 | 92,152 | | 同比增速(%) | -7.3% | 4.8% | 3.6% | 3.2% | | 归母净利润(百万元) | 1,545 | 4,960 | 5,570 | 6,269 | | 同比增速(%) | 1, ...