小米集团-W（01810）：关注后续AI等创新领域的进展

| 科技 | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | 2026 年 3 月 26 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 港元 32.68 | 港元 37.00 | +13.2% | | 小米集团 (1810 HK) 关注后续 AI 等创新领域的进展 小米 4Q25 总收入同比+7%至 1,169 亿元（人民币，下同）；综合毛利率同比 +0.2ppts 至 20.8%；经调整净利润为 63.5 亿元，同比-24%。我们认为，公司所 面临的存储成本压力仍在（见此前报告），关注后续在AI等创新领域的进展、 汽车出海、AIOT 高端化和出海进程。维持中性及目标价 37 港元。 个股评级 中性 交银国际研究 公司更新 1 年股价表现 资料来源： FactSet 3/25 7/25 11/25 3/26 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 1810 HK 恒生指数 股份资料 童钰枫 Carrie.Tong@bocomgroup.com (852) 3766 1804 王大卫, PhD, CFA Dawei.wang@bocomgroup.com ...