——出口思辨系列之一：出口与PMI为何分歧？两个结构视角

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券分析】 出口与 PMI 为何分歧？两个结构视角 ——出口思辨系列之一 《【华创固收】宽松节奏放缓，地缘冲击市场—— 2 月海外月度观察》 2026-03-04 《【华创固收】再见 2025：信用债复盘——2025 年 债市复盘系列之二》 ❖ 风险提示：地缘因素对经济循环的影响存在不确定性；数据统计或存误差。 债券分析 2026 年 03 月 26 日 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 证券分析师：靳晓航 电话：010-66500819 邮箱：jinxiaohang@hcyjs.com 执业编号：S0360522080003 相关研究报告 2025-12-31 《【华创固收】海外央行以政策分化收尾，美元指 数走弱——12 月海外月度观察》 2025-12-25 《【华创固收】美政府结束停摆，央行内部分歧加 剧——11 月海外月度观察》 2025-11-29 《【华创固收】次级债不赎回历史案例复盘》 2025-11-11 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009） ...