煤炭月度供需数据点评：26年1-2月：海外局势紧张，进口煤开始收缩-20260326

煤炭 煤炭月度供需数据点评 领先大市-A(维持) 26 年 1-2 月：海外局势紧张，进口煤开始收缩 2026 年 3 月 26 日 行业研究/行业月度报告 煤炭板块近一年市场表现 资料来源：常闻 【山证煤炭】国内煤价开始上涨-行业周 报（20260316-20260322） 2026.3.23 【山证煤炭】地缘冲突推动油气价格大 涨，煤化工板块表现强势-行业周报 （20260309-20260315） 2026.3.17 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 程俊杰 执业登记编码：S0760519110005 邮箱：chengjunjie@sxzq.com 投资要点： 前 2 月： 供给：2026 年前 2 月原煤供给小幅收缩。2026 年前 2 月，原煤累计产 量实现 7.63 亿吨，同比降 0.3%。 需求：2026 年前 2 月终端需求边际回升，下游需求呈现分化。2026 年 前 2 月固定资产投资同比增 1.8%，其中制造业投资增 3.1%、基建投资持平、 房地产投资降 11.1%。2026 年前 2 月火电累计增速实现 3.3%；焦炭累计增 速实现 ...