农夫山泉：去年业绩胜预期，评级为“买入”-20260326

高盛发布研报称，农夫山泉(46.42,3.98,9.38%)(09633)2025年销售额及净利润分别为526亿元人民币(下 同)及159亿元，同比增长23%及31%，较该行预测高3%及4%；其中包装水销售同比增长17.3%。该行维持"买 入"评级，目标价60港元。 报告显示，农夫山泉去年下半年茶饮销售增长显著，同比增长38%，较预期高出21%，反映出"开盖赢 奖"推广活动有效及冬季渠道策略成功。果汁销售同比增长33%，也高于预期。期内毛利率扩张3.4个百分点， 受惠于PET、纸浆及糖成本下降，以及茶饮占比提升。 农夫山泉(09633):去年业绩胜预期,评级为"买入" 美国高盛 ...