并购重组系列深度二：并购重组：新一轮黄金浪潮已来临

证券研究报告 并购重组：新一轮黄金浪潮已来临 2026年3月26日 ——并购重组系列深度二 行业评级：看好 分析师 邱世梁 王华君 证书编号 S1230520050001 S1230520080005 研究助理 李晗玥 并购重组：新一轮黄金浪潮已来临 一、政策背景： "并购六条" 出台标志新一轮并购重组浪潮来临 1、顶层设计： 2024年9月24日证监会发布"并购六条"（《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》），聚焦支持新质生产力 转型、产业整合、提升监管包容度、优化交易效率等六大方向。 1、市场活跃程度高：2025年中国并购市场公开交易规模达25,894亿元，同比上升约16%。 2、并购重组重点突出、方式多样 2 （1）行业集中于新质生产力领域，硬件设备、半导体、医药生物等行业活跃度大幅提升； （2）交易方式向市场化工具倾斜，增发收购方式金额同比增长 581.5%； （3）并购目的从政策驱动转向价值导向，横向整合交易金额同比增长 57%，企业更注重协同效应与规模效应。 三、风险提示：政策调整风险；并购重组进展过程风险；并购重组整合效果不及预期风险。 政策背景： "并购六条" 出台 1 标志新一轮并购重组 ...