从3月BCI数据看企业端最新状况

从 3 月 BCI 数据看企业端最新状况 [Tabl e_Author] 分析师： 郭磊 SAC 执证号：S0260516070002 SFC CE.no: BNY419 021-38003572 guolei@gf.com.cn [Table_Summary] 报告摘要： ⚫ 3 月中国企业经营状况指数（BCI）公布。3 月 BCI 为 51.7，较 1-2 月有所回踩；但高于去年 11-12 月，即经 济保持了年初以来偏高的景气度，但动能较 1-2 月略弱。这一结果符合预期。一则是节假日分布，在前期报告 中我们曾指出，今年 3 月 3 日为元宵节，第一周属于复工初段；去年 2 月 12 日为元宵节，3 月第一周属于复 工完成阶段；二则 2 月底以来地缘政治局势升温通过影响贸易、能源、价格机制，可能也会带来一些产业链上 的扰动。 [Table_Page] 宏观经济研究报告 2026 年 3 月 26 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发宏观 据万得数据（下同），3 月 BCI 为 51.7，低于 1 月的 53.7、2 月的 52.4；高于 2025 年 11-12 月的 51.6、49.8。 ...