颐海国际2025年年报点评：盈利超预期，第三方与海外双轮驱动

研究报告 Research Report 26 Mar 2026 事件。公司发布 2025 年年报：全年实现营业收入 66.1 亿元，同比 +1.1%；归母净利润 8.5 亿元，同比+15.5%。25H2 收入 36.9 亿元， 同比+2.0%；归母净利润 5.5 亿元，同比+22.9%，业绩环比显著改 善，基本符合市场预期。2025 年 EPS 为 0.88 元/股，与我们此前预 测基本一致。 [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$15.97 目标价 HK$19.80 HTI ESG 1.2-3.0-3.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$16.56bn / US$2.11bn 日交易额 (3 个月均值) US$9.95mn 发行股票数目 1,037mn 自由流通股 (%) 56% 1 年股价最高最低值 HK$17.05-HK$11.84 注：现 ...