地缘局势并未彻底明朗，短期A股或仍有震荡，不改中期慢牛格局

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 27 日 地缘局势并未彻底明朗，短期 A 股或仍有震荡，不改中期慢牛格局 观点： 不过，对于短期调整，无需过分悲观，我们应从更大格局审视。当前 A 股面 临的扰动主要来自海外情绪波及，而非国内基本面出了问题。中国能源结构多元 化、对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强，同时稳增长的政策基调始终没有 松动，这些都构成了市场中长期的"安全垫"。从这个角度说，市场继续大幅下行 的空间已经相对有限，但筑底的过程大概率不会一蹴而就。缩量反弹之后，短期 指数反复震荡蓄势、夯实支撑，或仍是大概率事件。中长期慢牛格局未变。 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 请务必阅读最后一页的免责条款 1 总量视角 【A 股大势研判】 周四晨报提醒，A 股百点反弹，市场是否已经真正止跌？我们认为，仍存隐 忧。首先，成交量放大并不显著；其次，地缘局势并未彻底明朗，一旦外部扰动 再度升温，脆弱的市场情绪仍可能受扰动。虽然市场继续大幅下行的空间已经相 对有限，但筑底 ...