海尔智家：数字化变革见效，高端创牌稳健增长-20260327

业绩简评 2026 年 3 月 26 日，公司披露 2025 年报，25 年公司实现营收 3023 亿，同比+5.7%，归母净利润 196 亿，同比+4.4%；25Q4 公司实现 营收 683 亿，同比-6.7%，归母净利润 22 亿，同比-39.2%。 经营分析 深化数字库存+数字营销变革，25 年国内收入实现逆势增长。据奥 维云网，受下半年国补退坡影响，2025 年中国家电全品类（不含 3C）零售额 8931 亿元，同比下降 4.3%，其中下半年行业零售额 4214 亿元，同比下降 16%。海尔通过深化数字库存、数字营销等措 施实现全年收入逆势增长 3.1%，其中海尔品牌聚焦 AI 科技引领， 推进品牌、产品、触点的全面升级，全年零售额+8%；卡萨帝品牌 核心品类高端市场份额持续引领，全年收入双位数以上增长； Leader 品牌收入首次突破百亿，同比增长 30%。 海外本土研产销体系稳步推进，25 年海外收入增长 8.2%。据欧睿， 25 年全球核心家电零售额达到 2983 亿美元，同比增长 3.3%，公 司表现优于市场。分区域看，北美受消费信心不足及住房市场低迷 影响，行业需求疲软，海尔通过技术驱动型创 ...