腾讯控股：AI赋能驱动业务关键跃迁，战略布局聚焦智慧体生态构建（简体版）-20260327

騰訊控股（700） 更新報告 AI 賦能驅動業務關鍵躍遷，戰略佈局聚焦智慧體生態構建 ➢2025Q4 及全年業績收入超出市場預期，AI 新產品投入創歷史新高：得益於 AI 商業化全面兌現——遊戲超行業 15ppt、廣告超行業 5ppt、雲首次規模化盈 利，2025Q4 公司錄得收入 1,944 億元人民幣，同比增長 13%，環比增長 0.8%; 全年總收入為 7,518 億元，同比增長 8%。2025Q4 歸母淨利潤錄得 583 億元人 民幣，同比增長 14%；全年錄得 2,248 億元，同比增長 16%。扣除股權激勵費 用、投資收益等項目後，體現核心業務的 Non-IFRS 歸母淨利潤 2025Q4 錄得 647 億元人民幣，同比增長 17%；全年錄得 2,596 億元，同比增長 17%。2025 年資本支出為 792 億元，同比增長 8%；新 AI 產品投入首次超 180 億元，AI 投 資創歷史新高，主要用於 AI 算力採購、雲服務、模型訓練等 AI 投資與服務。 ➢Q4 長青遊戲推動增長，國際遊戲表現亮眼：2025Q4 本土市場遊戲收入為 382 億元人民幣，同比增長 15%，主要得益於《三角洲行動》 ...